Выпуск облигаций во Вьетнаме замедляется на фоне ужесточения контроля

Эмитенты облигаций стали более осторожными на фоне ужесточения контроля над рынком со стороны властей, что привело к сокращению объемов выпуска.

Министерство финансов Вьетнама сообщило, что общий объем эмиссии частных облигаций в апреле упал до 30 трлн. донгов (1,3 млрд. долларов США), что на 33% меньше, чем в прошлом году.

За первые две недели мая объем эмиссии достиг 5,2 трлн. донгов, что составляет одну треть от прошлогоднего показателя.

Примечательно, что в апреле объем облигаций недвижимости резко упал до 820 млрд. донгов, что намного меньше их среднемесячного объема в 26 трлн. донгов в 2021 году.

Рынок пережил не только сокращение выпуска облигаций, но и всплеск обратного выкупа.

В частности, только в апреле объем досрочного выкупа облигаций составил 11,9 трлн. донгов, что сопоставимо с показателем в 12,8 трлн. донгов за предыдущие три месяца вместе взятые.

Компания SSI, специализирующаяся на ценных бумагах, подчеркнула, что отмена Группой Tân Hoàng Minh выпуска девяти партий облигаций является основным фактором, заставляющим компании с осторожностью относиться к выпуску облигаций, что привело к снижению активности рынка.

SSI прогнозирует, что в следующем квартале рынок продолжит терять обороты, поскольку компании отложили свои планы по выпуску облигаций, чтобы дождаться новых правил и указаний от правительства.

"Ожидается, что рынок корпоративных облигаций останется менее активным во втором квартале, если правительство не введет новые политические меры. Пресловутое дело Tân Hoàng Minh и правительственные репрессии на рынке оказали значительное влияние на эмитентов и инвесторов", - добавили в SSI.

Некоторые другие эксперты смотрят на будущее более оптимистично. Они подчеркнули, что преждевременный выкуп облигаций способствует финансовому оздоровлению компаний.

"Общий объем облигаций, срок погашения которых наступит в 2022 и 2023 годах, огромен. Преждевременный выкуп облигаций избавит фирмы от необходимости выплачивать проценты по облигациям, превышающие банковские проценты, и снизит соотношение долга и собственного капитала". они сказали.

Министерство финансов собирает комментарии по пятой поправке к Декрету 153 об эмиссии корпоративных облигаций с целью навести порядок на рынке.

Ожидается, что поправка поднимет планку для профессиональных инвесторов и предоставит право предлагать облигации, размещенные в частном порядке, только государственным фирмам, имеющим залог или гарантии оплаты.

SSI заявила, что измененный указ, если он будет одобрен, повысит прозрачность и сократит незаконную практику на рынке облигаций. Однако это, скорее всего, сделает канал облигаций недоступным для большинства участников рынка.

"Рынок корпоративных облигаций работает по принципу компромисса между риском и доходностью. Положения измененного постановления усложнят частное размещение облигаций для эмитентов", SSI сообщил.

Источник: VNS

• Стоимость размещения частных корпоративных облигаций упала на 56% за 11 месяцев

• Vingroup планирует привлечь 421 млн. долл. через облигации

• Вьетнам: Более $1,8 млрд влилось в корпоративные облигации в первом полугодии

• Объем сделок на рынке частных корпоративных облигаций Вьетнама достиг $242 млн за месяц

• Электроэнергетическая компания Trungnam Group планирует выпуск облигаций на сумму $500 млн.