Американские финансовые гиганты заходят во Вьетнам: инвестиционные потоки на миллиарды долларов набирают форму

После перехода в категорию развивающихся рынков FTSE Russell Вьетнам оказался в поле зрения крупнейших мировых управляющих компаний. Vanguard планирует инвестировать около $2,5 млрд, а потенциальный приток иностранного капитала может приблизиться к $6 млрд.

Вьетнамский фондовый рынок вступил в новый этап развития. 21 сентября 2026 года он официально перешёл из категории пограничных рынков в категорию вторичных развивающихся рынков по классификации FTSE Russell.

Повышение статуса будет происходить поэтапно, однако интерес международных инвесторов уже заметно усилился.

Практически накануне вступления новой классификации в силу представители двух крупнейших американских управляющих компаний — BlackRock и Vanguard — приняли участие во встречах с руководством Вьетнама и мероприятиях, посвящённых переходу страны в новую категорию FTSE Russell.

И речь идёт уже не только о потенциальном интересе.

Миллиардные суммы начинают превращаться в конкретные планы распределения капитала.

Vanguard готовит $2,5 млрд

Одним из наиболее заметных сигналов стал план американской инвестиционной компании Vanguard.

По словам Дункана Бёрнса, руководителя направления управления инвестициями и глобальными акциями Vanguard в Азиатско-Тихоокеанском регионе, компания намерена направить во Вьетнам около $2,5 млрд в течение одного года через свои инвестиционные портфели.

Для Вьетнама это особенно значимо, поскольку Vanguard относится к крупнейшим управляющим активами в мире. Под её управлением находится около $13 трлн.

При этом речь идёт не о единичном прямом вложении в конкретное предприятие. Капитал Vanguard представляет собой средства огромного числа инвесторов, которые компания распределяет через диверсифицированные инвестиционные продукты.

Иными словами, включение Вьетнама в международные индексы открывает стране доступ не только к крупным институциональным инвесторам, но и к средствам миллионов частных инвесторов по всему миру.

BlackRock: ещё один гигант на вьетнамском рынке

Одновременно всё более заметным становится присутствие BlackRock — нью-йоркской инвестиционной компании, которую принято считать крупнейшим в мире управляющим активами.

По данным, опубликованным правительством Вьетнама после встречи с международной инвестиционной делегацией 17 сентября, BlackRock управляет активами объёмом более $15 трлн.

Один из наиболее известных брендов компании — iShares, предлагающий около 1 700 биржевых инвестиционных фондов (ETF). Совокупный объём активов этих фондов составляет примерно $5,5 трлн.

BlackRock управляет средствами самых разных клиентов — пенсионных фондов, финансовых организаций, корпораций и частных инвесторов.

Появление таких игроков во Вьетнаме означает, что переход страны в новую категорию FTSE Russell способен повлиять на структуру международных потоков капитала гораздо шире, чем простое увеличение числа иностранных покупок на местной бирже.

До $6 млрд иностранного капитала

Сам FTSE Russell оценивает потенциальный приток иностранных средств во Вьетнам почти в $6 млрд.

Однако это не гарантированная сумма.

Фактический объём инвестиций будет зависеть от размеров конкретных фондов, изменений структуры их портфелей и решений активных управляющих, которые самостоятельно выбирают акции и другие инструменты.

Именно поэтому переход в категорию развивающихся рынков следует рассматривать скорее как открытие двери, чем как автоматическое поступление миллиардов на вьетнамский рынок.

Тем более что сама процедура включения будет проходить в несколько этапов.

JPMorgan: интерес выходит далеко за пределы фондового рынка

Американское присутствие во Вьетнаме не ограничивается Vanguard и BlackRock.

Во время недавнего рабочего визита генерального секретаря ЦК Компартии Вьетнама и президента страны То Лама в США состоялась его встреча с руководителями JPMorgan Chase — одного из крупнейших мировых финансовых институтов.

Вьетнамский лидер призвал банк помочь правительству, коммерческим банкам и национальным компаниям эффективнее получать доступ к международным источникам капитала.

Речь идёт в том числе о выпуске международных облигаций, экспортном кредитовании и других каналах привлечения финансирования.

Кроме того, стороны затронули возможность использования международного опыта в управлении государственным долгом и валютными резервами.

Для Вьетнама это особенно важно в контексте его стремления в перспективе добиться инвестиционного кредитного рейтинга.

Сопредседатель JPMorgan Chase Трой Рорбо заявил, что международные инвесторы положительно оценивают макроэкономическую стабильность Вьетнама и его долгосрочный потенциал роста.

По его словам, JPMorgan готов поддерживать страну и делиться международным опытом по мере развития её финансового и фондового рынков, а также дальнейшей интеграции национальной финансовой системы с мировыми рынками.

Американский капитал — это не только заводы

Примечательно, что новая волна американского капитала во Вьетнаме значительно шире традиционных прямых иностранных инвестиций (FDI).

В неё входят сразу несколько направлений:

1. американские компании, создающие производственные и исследовательские центры;
2. инвестиции фондов прямых инвестиций;
3. международные банковские кредиты;
4. выпуск облигаций;
5. средства глобальных инвесторов, которыми управляют Vanguard, BlackRock и другие финансовые организации через фондовый рынок.

Таким образом, речь идёт о формировании гораздо более сложной финансовой связи между двумя экономиками.

Повышение рейтинга — только начало

Однако перед Вьетнамом теперь стоит не менее сложная задача: удержать и расширить этот поток капитала.

Заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам Вьетнама Буй Хоанг Хай отмечает, что после повышения статуса стране предстоит продолжить совершенствовать фондовый рынок.

В частности, необходимо развивать новые инвестиционные продукты, инструменты хеджирования валютных рисков, корпоративное управление, прозрачность компаний и доступность информации на английском языке.

То есть самого статуса развивающегося рынка недостаточно.

Международному инвестору необходим рынок, на котором удобно работать, получать информацию, управлять рисками и выводить средства из инвестиций.

Миллиарды не придут одним потоком

Начальник департамента правовых и международных вопросов Государственной комиссии по ценным бумагам Ву Чи Зунг подчёркивает: ожидать единовременного притока огромной суммы не стоит.

Крупные международные институты обычно начинают с относительно ограниченного объёма вложений.

Сначала инвесторы оценивают ликвидность рынка, техническую и операционную инфраструктуру, способность рынка принимать крупные заявки, а также реальное соотношение спроса и предложения.

Если первые результаты оказываются положительными, объём вложений может увеличиваться.

Поэтому процесс перехода Вьетнама в новую категорию FTSE Russell будет продолжаться и после первоначального этапа — дальнейшие фазы рассчитаны, в частности, на 2027 и 2028 годы.

Теперь недостаточно просто привлечь деньги

Перед Вьетнамом постепенно меняется сама задача.

Раньше главным вопросом было: как привлечь иностранный капитал?

Теперь всё чаще звучит другой вопрос: есть ли на рынке достаточно качественных активов, чтобы этот капитал мог оставаться в стране долгосрочно?

Вьетнаму предстоит создать рынок, который будет одновременно достаточно крупным, прозрачным и обеспеченным качественными инвестиционными инструментами.

По словам Нгуен Сона из Вьетнамской корпорации депозитария и клиринга ценных бумаг, новый этап потребует более высокого уровня развития рыночной инфраструктуры, корпоративного управления и международной интеграции.

Особое внимание иностранные инвесторы уделяют системе расчётов, клиринга и управления рисками.

Одним из ключевых проектов ближайших месяцев станет создание центрального контрагента (CCP) для рынка акций с расчётами за наличные.

Согласно действующей дорожной карте, его запуск планируется в первом квартале 2027 года.

Предполагается, что такая система позволит повысить качество управления рисками и модернизировать инфраструктуру, обслуживающую сделки после их заключения.

Для международных инвесторов это один из важных элементов современной фондовой системы.

Вьетнаму предстоит найти собственную нишу

Заместитель председателя Вьетнамской ассоциации бизнеса в сфере ценных бумаг Хоанг Хай Ань считает, что для долгосрочного присутствия международного капитала стране нужна чёткая стратегия развития и позиционирования фондового рынка.

В качестве примеров она приводит другие азиатские финансовые центры.

Сингапур сформировал репутацию ворот для международного капитала в Азию.

Малайзия развила сильный сектор исламских финансов.

Таиланд сделал акцент на повышении ликвидности своего рынка.

По мнению Хоанг Хай Ань, Вьетнаму также необходимо определить собственное конкурентное преимущество.

Но одной биржевой инфраструктуры недостаточно.

Гораздо более фундаментальная задача — повысить качество и конкурентоспособность самих компаний, акции которых обращаются на рынке.

«Дороги» важны, но важны и автомобили

Эксперт сравнивает фондовую инфраструктуру с дорожной системой.

Хорошие дороги и понятные дорожные знаки необходимы для нормального движения. Но эффективность всей системы зависит также от качества автомобилей и людей, которые ими управляют.

Для фондового рынка это означает следующее: современные торговые системы, клиринг и расчёты сами по себе не сделают рынок привлекательным.

Не менее важны качество корпоративного управления, прозрачность бизнеса и конкурентоспособность публичных компаний.

Именно сочетание этих факторов определит, сможет ли Вьетнам превратить нынешний интерес международных инвесторов в устойчивый долгосрочный поток капитала.

Новый этап для вьетнамского фондового рынка

Переход Вьетнама в категорию вторичных развивающихся рынков FTSE Russell стал заметной вехой после нескольких лет реформ.

Появление в стране таких финансовых гигантов, как Vanguard, BlackRock и JPMorgan Chase, показывает, что интерес к Вьетнаму выходит за пределы отдельных сделок и постепенно становится частью более масштабного процесса интеграции национального финансового рынка с глобальной системой.

Но первые миллиарды — лишь начало.

Чтобы капитал не пришёл на короткое время и не ушёл вслед за очередным изменением рыночной конъюнктуры, Вьетнаму предстоит продолжать реформировать инфраструктуру, повышать прозрачность, совершенствовать корпоративное управление и увеличивать предложение качественных инвестиционных активов.

Именно от этих факторов будет зависеть, превратится ли повышение статуса FTSE Russell в устойчивое расширение роли Вьетнама на мировой карте движения капитала.

Источник: Tuoi Tre News

• Поставщик Apple Foxconn расширит производство во Вьетнаме

• De Heus открыла первый азиатский завод по производству кормов для животных во Вьетнаме

• Samsung увеличит инвестиции во Вьетнам

• Японские ритейлеры быстро расширяют свое присутствие во Вьетнаме

• Charles Taylor Adjusting открывает офис во Вьетнаме для расширения в Азии